日常消費品寵物行業爆發先看食品滲透率提升

2020-01-10 08:55:37 来源: 塘沽信息港

日常消费品:宠物行业爆发先看食品 渗透率提升潜力巨大 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

核心结论:1)从剩饭剩菜到主粮再到零食用品和服务是行业发展的必经之路,中国宠物食品因其频次高,受众广将受益2)当美国宠物市场100亿美元时,宠物数量1.2亿;600亿美元时,宠物1.6亿只,增长背后核心逻辑是渗透率提升+每只宠物消费金额上升 )在假定一个家庭只养一只宠物的前提下,中国家庭养宠率为20%,美国160%,日本55%,国内空间巨大中国宠物食品行业每年 0%的增长+线上渠道大发展,高端产品与高性价产品 -5年将分别出现现象级品牌,其核心看品牌营销、渠道布局和产品品质

4)北上广深目前占宠物市场50%以上份额,未来三四线城市贡献增量潜力巨大5)目前全球主要宠物食品公司要么背靠上游饲料集团成本低,如Daehan;要么背靠下游食品集团品牌强,如玛氏,要么是独树一帜的独角兽,如美国蓝爵

经济因素+人口因素+生活方式+文化因素四大核心驱动力,神似1980年美国亟待爆发

1)与美国加速发展期有四个共性:经济水平、宠物数量接近,渠道变革和资本孕育进行时2)经济因素驱动:人均可支配收入水平与宠物商品规模高度正相关,是核心驱动力之一 )人口因素驱动:养宠意愿具有逐代递增的特点,宠物商品行业规模与老龄人口数量高度正相关,空巢年轻人和老人是宠物消费主力军4)生活方式驱动:城镇人口占比与宠物商品行业规模高度正相关,人均居住面积的增加使宠物数量增加,生活方式转变驱动行业增长5)文化因素驱动:宠物角色向家庭成员转变,知识普及加速新品牌崛起

国内宠物终端规模1000亿元,包含饲养交易/宠物商品/宠物服务,占 %/60%/ 7%

1)前端是活体交易,宠物商品和服务贯穿宠物一生国内五成宠物靠领养获取,缺乏专业养殖场;宠物商品包括宠物食品和用品;宠物服务为医疗美容等宠物商品产业价值度,有望受益2)中美在宠物商品上有机会,亚洲有望成为全球第二大宠物市场北美/欧洲/亚太/南美洲/澳洲宠物商品规模为488/ 19/117/109/57亿美元,美国量增速高于GDP;中国体量小增速快,前景广阔 )目前国内宠物食品终端规模近500亿元其中淘系200亿元,京东以及其他50亿元,线下渠道250亿元,以宠物店为主

中国宠物食品:以商品完税价格口径100亿元规模+27%增速,从导入期步入快速成长期

1)规模变化:从0 至1 年保持10%稳定增长,1 年后开始爆发,近五年复合增速27%,远超美日韩17年规模已达100亿元,其中狗粮65亿,26%复合增速;猫粮 5亿, 1%复合增速,前景向好2)渠道变化:电商渠道1 年开始爆发,目前线上线下占比对半开,增量市场+渠道变迁带来新机遇 )格局变化:集中度开始下降,1 年CR /CR5为70%/74%,16年已下降至60%/65%;国际品牌逐步被本土品牌取代,16年皇家、宝路等国外品牌市占率54%,较1 年下降14pct,而国内本土品牌比瑞吉、好主人等市占率不断提升4)未来看点:高端与平价自主品牌将享受发展红利1 至16年国内品牌占比稳步上升,进口替代趋势逐渐显现;渠道变革行业洗牌,新养宠人士对品牌概念还不强;信息越发完全时代,将会出现性价比龙头品牌和高端龙头品牌(注:数据来源Euromonitor消费品数据库,采用完税价格口径统计,与终端规模有 -5倍价差)

三亚治疗宫颈糜烂医院
山西太原白癜风医院冯霞
河北治疗白癜风费用
本文标签: